ارتباك حلزوني في العملات المشفرة مع تصدع الولايات المتحدة

الأوراق المالية الأمريكية و Exchange Commission في طريقها إلى الحرب – والعملات المشفرة في مرمى النيران. خلال نهاية الأسبوع، ال وول ستريت جورنال ذكرت أن الوكالة تعتزم مقاضاة شركة التشفير Paxos لإصدار BUSD ، وهي عملة مستقرة تم تطويرها بالشراكة مع أكبر بورصة تشفير في العالم ، Binance.

رفضت لجنة الأوراق المالية والبورصات التعليق ، لكن باكسوس ، ومقرها نيويورك وسنغافورة ، أكدت اليوم أن الوكالة تزعم أنه كان ينبغي تسجيل BUSD كضمان في الولايات المتحدة ، الأمر الذي يتطلب الامتثال لقواعد معقدة. في بيان ، قالت الشركة إنها “لا توافق بشكل قاطع” على أن BUSD هي ورقة مالية لكنها امتثلت لأمر من إدارة الخدمات المالية في نيويورك لوقف إنشاء أي عملة BUSD جديدة ، مما أدى إلى خنق العملة فعليًا.

ولم ترد باكسوس على طلب للتعليق. رفض باتريك هيلمان ، كبير مسؤولي الإستراتيجية في Binance ، التعليق على كيفية تأثير إجراء لجنة الأوراق المالية والبورصة على البورصة ، لكنه قال إن الشركة ستراجع مشاريع أخرى لضمان عزل المستخدمين عن المزيد من الضرر.

ليس من الغريب أن تتعارض صناعة العملات المشفرة مع المنظمين ، لكن قضية باكسوس مختلفة – وقد أثارت قدرًا من الذعر والارتباك. القلق هو أن أي حكم ضد إصدار أو استخدام BUSD سيشكل سابقة يمكن تطبيقها عليها الجميع عملات مستقرّة ، تقضي على جزء مهم من البنية التحتية في العديد من أسواق العملات المشفرة. يقول الخبير الاقتصادي فرانسيس كوبولا ، الذي عمل سابقًا في HSBC وبنوك أخرى: “إذا جف العرض فجأة ، سينهار اقتصاد العملة المشفرة”.

تم تصميم العملات المستقرة للتشبث بقيمة محددة ، عادةً ما تكون دولارًا واحدًا ، وهي ركيزة أساسية لاقتصاد العملة المشفرة. يتم دعم معظمها بمزيج من النقود والسندات ، مما يثبت الرموز المميزة المتداولة على القيمة المطلوبة.

على عكس النقد ، الذي قد يكون من الصعب تحريكه ، خاصة عبر الحدود ، فإن العملات المستقرة “سهلة وسريعة” ، كما تقول محللة العملات المشفرة نويل أتشسون ، التي كانت تعمل سابقًا في CoinDesk ، مما يساعد المتداولين على القفز على الفرص عند ظهورها. يقول رام أهلواليا ، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الثروات لوميدا ، إنهم “فتحوا اقتصادًا على سلسلة” ، مما سمح للأموال “بالتدفق إلى النظام البيئي والبقاء فيه”.

تُعرِّف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأوراق المالية على أنها عقود ترقى إلى “استثمار أموال ، في مشروع مشترك ، مع توقع معقول للربح ، يمكن الحصول عليه من جهود الآخرين”. التصنيف يجلب معه مجموعة من المتطلبات التنظيمية والإفصاح. إذا تم تحديد العملات المستقرة عالميًا على أنها أوراق مالية ، فسيُطلب من المصدرين تسجيلها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، مما يمنح الوكالة فرصة لرفض العملات المعدنية. يمكن أن تخضع أي عملات مستقرة موجودة بالفعل في السوق لإجراءات الإنفاذ.

أعضاء مرتبكين في صناعة العملات المشفرة ، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لشركة Binance Changpeng Zhaoيسألون الآن كيف يمكن أن تفي العملات المستقرة بمعايير SEC ، وعلى وجه الخصوص كيف يمكن القول بأن العملات المشفرة المصممة بحيث لا تتقلب في القيمة يمكن بيعها بتوقع معقول للربح.

يقول أتشيسون إن اتخاذ إجراء ضد مُصدر رئيسي لعملة مستقرة لا ينبغي أن يكون مفاجئًا ، لأن هيئة الأوراق المالية والبورصات قالت في مناسبات متعددة إنها تعتقد أن بعض العملات المستقرة مؤهلة كأوراق مالية. يتصور أتشيسون أن المنظم سوف يجادل بأن العملات المستقرة مثل BUSD ، مدعومة بحيازات مُصدرها من الأوراق المالية الراسخة مثل السندات الحكومية والشركات ، هي نفسها من خلال الأوراق المالية الإرشادية ويجب تنظيمها وفقًا لذلك.